胡一刀后人胡斐为避仇家追杀,多年来和叔平四匿藏在玉峰山庄,四经常要斐练习胡家刀法以报杀父之仇,惜刀谱有所欠缺,刀法始终不得要领。 山庄脚下,一名假装斐的男子杜十五,正被田归农和范兴叹率众弟子追杀,至玉峰山庄,农和叹迫庄主杜希孟交人,斐挺身而出,免他们滥杀无辜,时苗人凤出现,替孟解围。秘道内,孟和农的阴谋被躲在一角的四和斐知悉,遂大开杀戒,时雪崩,四和斐跌入一雪洞内,竟发现金光闪闪的宝藏。
当年李自成兵败九宫山,其贴身胡姓侍卫为救李自成,杀死一名兵士并带上李自成的令牌交给吴三桂,假装投靠吴三桂以待后势。十几年后,李自成另外三个苗姓、范姓、田姓侍卫在夜袭平西王府时意外发现胡姓侍卫,认为是他出卖了旧主,将胡姓侍卫杀死。后来,胡姓侍卫的儿子带其他三位侍卫去见李自成,苗范田方知错杀好人,悔恨不已,纷纷自杀。苗范田的后人却不知道内情,认为其先祖是被胡家人所杀,因此世代与胡家结仇。转眼一百多年过
乾隆年间,乾隆因担心武林人士动摇社稷,遂设计欲使武林中人自相残杀,辽东天龙门田归农成为计划执行者。田归农利用苗家跟胡家的误会,挑拨苗人凤与胡一刀决战辽东雪山。胡一刀带着即将临盆的妻子赶赴决斗地点,中途救了客栈伙计平阿四。