一九三七年淞沪会战后,上海沦陷,唯有租界在洋人的庇护下,霓虹闪烁,歌舞升平,十里洋场在努力维系着它那最后一点的体面。名为大世界的歌舞场内,军统上海站总务科科长孙然在这里秘密和日本人见面,把党上海地下交通站的信息出卖给日本人。孙然的手中,还掌握有一份秘密支援抗战的爱国商人名单,而事关名单的是一把关键的钥匙。孙然刚出大世界门口,车子还没开动,就被人杀害并夺走了钥匙。租界帮派堂主赵涵与另一个帮派堂主朱启
周应群奉命来到上海站,进入德鑫商行的他,认出老板就是上海站站长邢立宪扮的。邢立宪把具体情况同周应群说了一番,表示这个德鑫商行是孙然叛变以后,军统最新的联络点。而周应群掩护身份就是商行经理,由他代替王慕清负责外勤工作。苏楠征得凌宏俊同意,决定调查林昔的背景。林昔被李云飞叫醒,李云飞告诉他说老陆死了。林昔没有意外,因为他早就知道此事。林昔提醒好兄弟,调查的事情是巡捕房干的,他不该管的别管。李云飞不知道
这两人说是电力局的,但林昔却发现他们根本没有检查电路,所以林昔怀疑这两人是为钥匙而来。复兴公学学生贺小苑被纨绔骚扰,李云飞替她解围,用黄包车将她拉回到住处。贺小苑将一块大洋给他,谢谢他刚才替自己解围。思来想去,林昔决定把钥匙的事情告诉李云飞,这件事多一个人知道,办法就会多一些,但也意味着两人将共同承担风险。林昔决定自己解决钥匙的事,但李云飞要带着兄弟们多提防朱启文,以及保护好林媛的安全。林昔主动联